Construção desacelera após queda nas vendas de imóveis
A construção de imóveis nos E.U.A. continuou a desacelerar em julho, à medida que o mercado imobiliário sensível à taxa de juros sofreu o maior impacto da campanha do Federal Reserve contra a alta inflação. O aumento das taxas de juros e os preços altos diminuíram o número total de unidades de novas construções em 9,6% entre junho e julho.
A conexão entre taxas de financiamento e construção
Desde o auge atingido em abril de 2022, o número total de moradias em construção caiu 20%, demonstrando a estreita ligação entre as taxas de financiamento e a construção. A média da taxa fixa de financiamento em 30 anos passou de uma baixa de 2,65% no início de janeiro de 2022 para 5,81% no final de junho. Em meados de agosto, a taxa se estabilizou em torno de 5,10%. Apesar das taxas de financiamento atuais não estarem particularmente elevadas num contexto histórico, a velocidade na qual elas aumentaram é sem precedentes.
Com base em uma análise da CONTI Capital de dados da CoStar, os E.U.A. podem esperar encontrar cerca de 437.000 unidades multifamily entregues em todo o país até o final do T2 de 2023. Em comparação, o ritmo médio de construção de novos apartamentos nos últimos 10 anos foi estimado em 341.000 unidades por ano.
Apartamentos estão em demanda
Os dados de alvarás requeridos no mês de julho, que é uma medida mais prospectiva da oferta de moradias nos próximos dois anos, confirmam o ritmo crescente de construção de novos apartamentos. Enquanto o número de alvarás para construção single-family caiu 4,3% em julho, a quantidade de alvarás para multifamily aumentou 2,5%. A escassez de moradias single-family nos E.U.A. está contribuindo para a demanda sem precedentes por apartamentos. Os últimos dados de construção sugerem que este ciclo de aumento das taxas de juros provavelmente continuará pelo futuro próximo.
A relativa escassez de construções residenciais single-family está impulsionando a queda das vendas de casas e contribuindo para o aumento dos seus preços. De acordo com o último relatório do índice de preços de casas Case-Shiller, o crescimento anualizado dos preços de imóveis single-family continua a aumentar em um ritmo acelerado. No entanto, a maioria dos mercados está vendo agora uma desaceleração mínima no aumento dos preços das casas à medida que o mercado imobiliário geral começa a esfriar. Apesar dessa desaceleração, todos os mercados imobiliários que acompanhamos registraram valorização de dois dígitos nos preços das casas em maio, liderados pelas áreas metropolitanas do Sun Belt de Tampa, Miami, Dallas e Phoenix.
Visão prospectiva
Não prevemos que haja declínios significativos e prolongados nos valores das casas como resultado do aumento das taxas de financiamento. A desaceleração do ritmo de novas construções no mercado single-family apenas exacerbará os atuais baixos níveis de construção single-family, mantendo o mercado geral apertado. Dado esse extremo desequilíbrio entre oferta e demanda, o segmento multifamíly do mercado imobiliário continuará a atender os compradores em potencial que são simplesmente excluídos do mercado imobiliário.