Últimas notícias: Mercado de trabalho dos EUA tem ganhos maiores do que o esperado
5 de agosto de 2022
Os empregadores dos EUA adicionaram 528.000 empregos em julho, de acordo com o Bureau of Labor Statistics, superando até mesmo as previsões mais otimistas. O desemprego caiu de 3,6% em junho para 3,5% em julho. Apesar de dois trimestres consecutivos de crescimento negativo do PIB, os EUA estão longe de uma recessão, como indicado pela incrível força do mercado de trabalho. No entanto, a desaceleração dos investimentos empresariais e residenciais durante o segundo trimestre de 2022 provavelmente pesará sobre os ganhos do mercado de trabalho para o restante do ano.
Ainda mais impressionante é a amplitude dos ganhos de emprego em julho. Todos os principais setores relataram mudanças positivas no último mês. Mais interessante ainda para investidores multifamily classe A, o emprego profissional e de serviços empresariais aumentou em mais 89.000 empregos em julho. Há agora quase um milhão a mais de pessoas trabalhando neste setor do que pouco antes do início da pandemia.
Por outro lado, houve pouco movimento na taxa de participação da força de trabalho, o que é importante para medir até que ponto o mercado de trabalho está se reequilibrando após as demissões em massa ocorridas na primavera de 2020. Além disso, os ganhos médios por hora aumentaram 5,2% em relação ao ano anterior, o que é uma ligeira aceleração em relação ao mês anterior e dá algum apoio àqueles que argumentam que o aumento dos preços ao consumidor está voltando aos salários.
O ritmo acelerado de elevação das taxas de juros levantou preocupações de que os EUA devem ser forçados a um pouso econômico duro e recessão. No entanto, apesar de dois trimestres consecutivos de crescimento econômico negativo, ainda temos a visão de que um pouso suave permanece no campo da possibilidade.
A chave para essa convicção é a força do mercado de trabalho dos EUA, que permanece excepcionalmente apertado. No entanto, o desequilíbrio na oferta/demanda trabalhista está ajudando a manter a inflação elevada, fazendo com que as empresas aumentem os preços enquanto os trabalhadores estão comandando salários mais altos.
Idealmente, veremos algum afrouxamento no mercado de trabalho, bem como um aumento da participação da força de trabalho, o que ajudaria a derrubar a inflação sem empurrar a economia para a recessão. Isso constituiria um pouso suave.
No início da semana, tivemos nossa primeira indicação de que o mercado de trabalho estava começando a esfriar, mesmo que apenas um pouco. O BLS informou que as vagas de emprego em junho caíram 605 mil, o que seria o declínio mais acentuado desde 2020. No entanto, a taxa em que os trabalhadores estavam voluntariamente deixando seus empregos e a proporção de vagas de emprego para trabalhadores desempregados permaneceu elevada. Este é um indicador-chave que o Federal Reserve está monitorando para determinar como o mercado de trabalho está respondendo ao aumento das taxas de juros e à desaceleração do crescimento econômico.
Em suma, o mercado de trabalho dos EUA estava em forma incrível durante o primeiro mês do terceiro trimestre, afastando preocupações de que os EUA estão atualmente em recessão. A demanda por mão-de-obra continua alta, pois os empregadores estão ansiosos para preencher vagas abertas. Com fontes de dados em tempo real sugerindo que a inflação está começando a desacelerar, a economia dos EUA pode ser capaz de evitar um pouso duro econômico.